期权隐波继续小跌,注意新的震荡区间后文
期权：义务仓逐步获利，注意长假前权利仓机会。后文详细期权策略介绍，应对不同的投资者观点。
4月27日上证50ETF现货报收于2.79元，上涨0.90%，上证50ETF期权总成交面额.亿元，期现成交比为0.26，权利金成交金额8.亿元；合约总成交张,较上一交易日增加40.37%，总持仓张，较上一交易日增加3.07%。认沽认购比为0.85(上一交易日认沽认购比0.92)。
沪深ETF现货报收于3.元，上涨0.45%，沪深ETF期权总成交面额.亿元，期现成交比为0.29，权利金成交金额9.亿元；合约总成交张,较上一交易日增加27.24%，总持仓张，较上一交易日增加4.68%。认沽认购比为0.98(上一交易日认沽认购比1.02)。
昨日 的感受就是指数涨得不错但是赚钱效应不好，虽然指数们都是红的，但是跌家数远远大于涨家数，和50指数至收盘分别涨0.68%和1.05%，最近1个月上不去下不了的窄幅震荡可能会渐渐麻木大家的风险意识，方向上迟早得选，波动也会有所放大，长假又将近了，所以这段时间内还是有些不稳定因素在的。
波动率方面，降波速度扩大，卖方又一天的甜蜜期。分别来看，50ETF期权5月平值期权隐波收波动率跌至17.5%，其中认购收13.5%、认沽走跌收21.0%，期权合成贴水稍稍扩大。期权方面，沪市510ETF期权5月平值跌收18.5%，深市ETF期权5月平值跌收18.5%。
期权交易上，隐波已经跌到了17%左右，再加上51长假将至，卖方还是逐步落袋为好，等待下次隐波高点的机会。买方的话，看涨买购隐含波动率处在很低的位置，另外还有贴水优势；看跌买沽因贴水还在和隐波较高要做好波动率陷阱准备，建议用熊差价。
50ETF
2.（+0.90%）
50指数
.22（+1.05%）
50加权波动率指数
17.73（-5.74%）
ETF
3.（+0.45%）
指数
.77（+0.68%）
加权波动率指数
19.05（-4.99%）
上图分别为50ETF和沪市ETF的波动率指数
投资者观点
相关策略
策略优势
潜在风险和对策
如果看涨
备兑策略：买入现货ETF，按照合约比例卖出认购期权，（例如买入50ETF现货股，同时卖出一张X月购2.80的合约）
只要标的涨和不跌就能有收益，标的小跌还有一定的安全垫弥补损失
方向判断错误，标的大跌也会有较大亏损，可以在标的下跌时候挪仓卖出更实一档的认购合约，
牛市价差组合策略：买入实值认购期权的同时卖出虚值认购期权（例如买入X月购2.70、卖出X月购2.85组合，行情上涨后进行止盈挪仓）
不用考虑隐波下降和时间损耗带来的权利仓风险，只要标的涨和不跌就能有收益
亏损为两个合约的权利金价差，另外需要注意行情上涨后止盈挪仓，不然会盈亏相抵对了方向也赚不到钱
买入浅实值认购期权合约（例如“买入X月购2.75”）
比较简单，容易操作，高杠杆潜在收益
亏损为全部权利金，需要注意时间消耗和隐波下降导致看对方向却输了钱，止盈非常关键。
如果震荡
双卖跨式策略：双卖出虚值或者平值认购和认沽合约（例如按照1：1，卖出X月购2.80同时卖出X月沽2.75）
在一定范围内不用太多考虑标的涨跌，做空隐含波动率，当隐含波动率下降会有收益，另外时间价值的稳定持续损耗也是这个策略的一个重要盈利来源
亏损理论无上限，切记控制好Delta和Gamma值，风险点是隐波上涨，导致卖方风险度抬升，切记控制仓位
双买跨式策略：双买入虚值或者平值认购和认沽合约（例如按照1：1，买入X月购2.80同时买入X月沽2.75）
在一定范围内不用太多考虑标的涨跌，做多隐含波动率，当隐含波动率上升会有收益
亏损就是付出的权利金，隐波的下降和时间价值的持续损耗都会较大影响策略效果。
日历价差策略：买入远月平值合约的同时卖出近月平值合约（例如买入X+3月购2.80，同时卖出X月购2.80）
标的横盘震荡、隐波平稳时期，不用考虑涨跌，主要赚取非常稳定的时间价值
标的涨跌幅度过大，隐波上升较大，都有可能造成损失
如果看跌
熊市价差组合策略：买入实值认沽期权的同时卖出虚值认沽期权（例如“买入X月沽2.90、卖出X月沽2.70”组合，行情下跌后进行止盈挪仓）
不用考虑隐波下降和时间损耗带来的权利仓风险，只要标的下跌和不涨就能有收益
亏损为两个合约的权利金价差，另外需要注意行情下跌后止盈挪仓，不然会盈亏相抵对了方向也赚不到钱
买入浅实值认沽期权合约（例如“买入X月沽2.85”）
比较简单，容易操作，高杠杆潜在收益
亏损为全部权利金，需要注意时间消耗和隐波下降导致看对方向却输了钱，止盈非常关键。
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