苹果的一盘棋

1、不要去追概念炒作，坚持价值投机，坚持业绩驱动，坚持这轮牛市的核心逻辑。

2、歌尔股份：预计上半年盈利7.6亿元-7.86亿元，同比增长45%-50%；主要是因为公司智能无线耳机产品销售收入增长，盈利能力改善。早盘高开涨停，对消费电子是强刺激，核心重点还是苹果产业链。 大客户是苹果的蓝思科技继续高走大阳，股价提前反应业绩，预期差在逐步缩小。立讯精密也是大涨，鹏鼎控股、长盈精密、华润微等也蠢蠢欲动，适合持盈和低吸，不宜追高、

3、关于苹果的一个长线逻辑：未来几年，苹果的变化：iPhone无线化布局

1）.无线耳机

iPhone12将取消随机附赠有线耳机。（利好无线耳机供应链，欣旺达供应电池）

带动售价较低的AirPods2(第二代AirPods)需求。此外，AirPods2库存去化将在2Q20结束，苹果在下半部可能会有AirPods促销计划。故上调年AirPods出货量至9,万部(vs.先前的8,–9,万部)。

2.）无线充电（利好无线充电供应商，信维通信）

今年iPhone12不送有线充电器是为了让顾客习惯使用无线充电，并且提高充电功率，而且还能让iPhone12维持在iPhone11的价格水平，年左右苹果要取消iPhone的接口，因为苹果的设计一直是简洁简便，而且是做减法的设计，所以今年不送充电器和耳机需要单独购买，已经基本成了定局，其他厂商还在比充电功率的时候，苹果早就在下一盘大棋。

4、免锐店，再迎新*策刺激，不加速出现分歧依然可以投机。王府井、中国中免、凯撒旅游、格力地产。

5、大金融，新力金融强势，反包涨停，超预期。金融科技也有多只低位首板。市场情绪整体良性。

6、指数：创业板大阳，上证距离3点一步之遥，且下降趋势线压制，这里不可追高。如出现连续大涨逼空，则考虑撤退了。

-------------------------------

个股和板块资料收集整理

1、盛屯矿业，机构买入万，机构目标价8.2元。

1、特斯拉倡导的“无钴电池”已经被证伪，钴板块被压制许久的估值有望出现强力修复。公司在刚果金的一期项目（10吨铜，金吨钴）已经达产，年铜产能扩大至3万吨；二期项目（30吨铜，吨钴）正在建设中，预计年建成投产；公司在年3月完成对恩祖里铜矿的全资收购，包含30万吨铜、4万吨钴储量，预计明年投产。华友钴业年钴产量8-9吨，寒锐钴业吨。从钴的产量来说，盛屯矿业的量可以和寒锐钴业相当。

2、高镍三元是正极材料 路线，年镍需求有望超过89万吨，需求占比将从目前4%扩大至37%，未来十年，镍是最有前途的电池金属。公司投资的印尼高冰镍项目（联合青山集团和华友控股）有望于近期投产，项目完全达产年产3.4万吨高冰镍，年利润1.2亿美元，按照公司所占权益比例，对应年净利润3亿元人民币，公司依托该项目顺利切入镍行业，成为A股稀缺的正宗镍标的。

3、公司旗下八家矿山企业，三家在产，主导产品为锌精粉、铅精粉和铜精粉，同时公司还根据所开采矿石的伴生金属情况生产锡精粉和钨精粉等产品，自产矿业务常年保持高毛利率，年以来，该板块毛利率稳定在60-80%区间，只有年低于60%（主要是受到内蒙地区安全大检查*策影响）。于年并购四环锌锗，四环锌锗目前具备20万吨/年的电锌废渣综合回收利用能力，年产电解锌22万吨；另外，四环高锗的废渣资源综合利用项目达产后将实现年产高纯 化锗40吨，产能位居全国前列。在金属产业链方面，公司利用自身专业性的优势，成为了国内 一家服务涵盖全产业链的产业。在员工人数方面，年和年大幅增长，从人增长到人，增幅%。

4、总体来看，目前公司钴板块受益产能提升，业绩进入快速增长期；镍板块即将投产，实现从0到1的突破；自产矿业务稳定增长；冶炼和产业链两个板块保持稳定，对比华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业，财通证券认为给予公司年行业平均市盈率，即30X，对应市值应为亿元，考虑到可转债的潜在稀释，对应每股价格为8.2元。

2、甘李药业，未开板次新股，国内胰岛素龙头企业

1、主要从事重组胰岛素类似物原料药及注射剂的研发、生产和销售，是 掌握产业化生产重组胰岛素类似物技术的中国企业，使得我国成为世界上少数能进行重组胰岛素类似物产业化生产的国家之一。公司主要产品包括重组甘精胰岛素注射液（商品名“长秀霖”）、重组赖脯胰岛素注射液（商品名“速秀霖”）、精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液（25R）（商品名“速秀霖25”）。

2、公司主要产品“长秀霖”、“速秀霖”及精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液（25R）分别于年、年及年上市，打破国外企业垄断，且为国内 一家该类产品生厂商。目前公司拥有长效甘精胰岛素（长秀霖）、速效赖脯胰岛素（速秀霖）、精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液（25R）（速秀霖25）、门冬胰岛素（锐秀霖）四个重组胰岛素类似物品种，以及预填充注射笔和胰岛素注射笔，产品覆盖长效、速效、中效三个胰岛素功能细分市场，从而能更好地把握胰岛素市场快速发展的市场机会。其中，与进口重组胰岛素类似物相比具有明显的价格优势，“长秀霖”价格较同类进口产品低20%左右，从而有效抢占国内市场。在甘医院临床用药市场中，甘李药业市占率由年18.43%逐年提升至年24.16%，但 的赛诺菲市占率仍达75.80%，未来随着公司营销网络建设，市占率有望进一步提升。渠道方面，截至年末，公司已与余家经销商建立了长期稳定的合作关系，产品在全国近7,医院均有销售，医院2,余家。

3、糖尿病需要长期服药，胰岛素类药物需求刚性。糖尿病是由胰岛分泌功能减退或胰岛素作用缺陷引起，临床上以血糖升高为特征的内分泌、代谢性疾病。糖尿病的典型症状是“三多一少”，即多饮、多食、多尿及消瘦。糖尿病患者若长期血糖控制不佳，可导致多个器官组织受损，伴发心脑血管、眼、肾、四肢等器官发生衰竭病变。糖尿病属于慢性疾病，需要长期用药。2型糖尿病又被称为非胰岛素依赖型糖尿病，约占糖尿病患者总数的90%左右，其在服用口服药一段时间后往往面临口服药失效的问题，亦需使用胰岛素类药物控制血糖；据统计，约有30-40%的2型糖尿病患者需要终身使用胰岛素。

4、胰岛素药品目前发展主要可分为三代胰岛素产品：动物源胰岛素、重组人胰岛素及重组胰岛素类似物。一代胰岛素易引起异源性过敏反应，副作用较大，目前市场份额较小。二代胰岛素很难完全模拟人体内胰岛素的释放曲线，因此很难 地调整血糖，容易发生低血糖。三代胰岛素：重组胰岛素类似物能够更好地模拟内源人胰岛素的分泌模式以及其与胰岛素受体的结合作用方式，使其更符合人体生理性胰岛素分泌曲线，具有更高的安全性及有效性，提高了血糖控制达标率并降低了患者发生低血糖事件的风险。在医院终端，年三代胰岛素的市场份额已达到72%，其中仅门冬胰岛素和甘精胰岛素的占比就已达60%，门冬和甘精胰岛素的现市场容量都在50亿以上，目前三代胰岛素的大部分市场仍由外资原研企业所把持，市场容量 的门冬胰岛素仅有甘李药业一家国产企业年5月刚刚获批上市。

5、胰岛素国外企业寡头垄断，国内甘李药业 ，进口替代先发优势明显。全球胰岛素市场与国内胰岛素市场均呈现出寡头垄断竞争的格局。胰岛素市场行业壁垒高，全球市场基本由诺和诺德、礼来公司以及赛诺菲三家跨国制药企业垄断，市场集中度高。甘李药业是国内目前 一家同时获批两大主流三代胰岛素的企业，甘精胰岛素长秀霖年上市，而联邦制药和通化东宝的甘精胰岛素分别于年1月和年12月获批，上市时间晚于甘李药业相距较多，其他企业除乐普药业刚申报生产外均还处于临床阶段。公司锐秀霖于年5月获批，门冬胰岛素30已经报产，联邦制药门冬胰岛素及门冬胰岛素30也处于申报生产阶段，预计年底获批，通化东宝的产品紧随其后，门冬胰岛素在年上半年申报生产，但门冬胰岛素类中占比 的产品门冬胰岛素30东宝处于临床阶段，预计年以前门冬胰岛素类的国产份额将主要由甘李和联邦占据。

6、我国糖尿病患者基数庞大且仍在持续快速增长，同时治愈率、普及率、人均医疗费用和胰岛素使用量低等多重因素决定胰岛素市场前景广阔。根据IDF公布的数据，年中国糖尿病患病人数约为1.16亿人，已成为全球糖尿病患病人数最多的国家，IDF预测年中国糖尿病患病人群数量将达到1.51亿人。年，我国胰岛素市场规模约为亿人民币，虽然我国胰岛素市场已实现了高速增长，但参照发达国家的市场发展历程，国内市场仍有很大的发展潜力。首先，我国糖尿病患者整体治疗率偏低，大量糖尿病患者尚未接受有效的治疗。其次，胰岛素治疗普及率低。据IDF统计，国内仅有2%的糖尿病患者使用胰岛素类药物控制血糖，而这一比例在美国约为30%。再次，国内糖尿病患者人均医疗费用和胰岛素使用量远低于发达国家水平。IDF研究统计，年中国糖尿病患者年人均医疗费用约为.2美元；而以美国为例，糖尿病患者人均年医疗支出高达9,.6美元。IDF预测，年中国胰岛素市场容量占全球的比重将从年的4.81%提高到20%，届时，国内胰岛素市场容量将近亿美元。

7、-年营业收入23.71亿、23.87亿和28.95亿，扣非净利润10.69亿、9.12亿和11.05亿，可比公司：长春高新、智飞生物、安科生物、通化东宝、舒泰神，年可对比公司PE平均57倍。中泰预计-年营业收入分别为34.33、41.76和49.99亿元；归母净利润分别为13.33、16.08和18.97亿元。竞争对手：诺和诺德、礼来、赛诺菲、通化东宝、珠海联邦。

3、不是你以为的你以为，多处发力，再接再厉，别忘了还有储能电池和消费电子（鹏辉能源）

看点一：不是你以为的你以为

近期五菱新车红光MINI终端需求良好，宏光mini自发布日起订单超过2万辆，厂商计划将宏光mini产能提升至2万台/月来满足销售需求。

2万台/月的需求读者概念可能不是很强，特斯拉Model3国产后 月销量也只是刚刚1万出头的可以说宏光MINI对目前市场上存量极大的低速电动车形成了降维打击，爆款可期。

作为五菱背后的电池供应商鹏辉能源，机构认为公司作为五菱核心战略合作伙伴将迎来2年的装机规模增长，对标亿纬锂能、宁德时代等股价已创新历史新高的公司，估值优势明显。

看点二：多处发力，再接再厉

动力电池:跟随上通五发力细分市场疫情之后，上汽通用五菱开始发力纯电动市场，推出五菱宏光/五菱荣光专用车以及E/Ep和宏光mini微型车等多达9款车型。

鹏辉能源是上通五菱电池战略合作方，年全年配套3万辆，贡献0.66GWh装机。疫情之后公司给五菱的订单迅速恢复，4-5月环比之前增幅超10倍。图3:鹏辉能源年1-5月动力电池装机量(单位:MWh)机构认为，公司为包括E/、E、五菱荣光EV以及五菱工业的EV车型、宏光mini在内的7款车型配套,预计随着相关车型的快速放量，公司配套装机量将保持高速增长。

看点三：别忘了还有储能电池和消费电子

5G基站建设提速，通信基站备用电池铁锂化趋势同样明显。公司一季度斩获中国铁塔10%招标份额，约MWh的铁锂电池订单。在中国移动1.95GWh招标项目中，公司报价排名第11，接近中标价。公司是中国铁塔战略合作伙伴，有望直接受益5G基站提速。

而消费电子电池(蓝牙音箱、TWS耳机、电子烟)方面是公司之前深耕的方向，年公司消费类电池收入达到16.6亿，同比增长60%。公司年Q1消费类电池依然取得了较大增长，Q1电子烟电池发力，贡献新的收入和利润增长点，下半年TWS耳机电池将恢复放量(JBL订单恢复增长)，预计全年增速20%以上。

-------------------------------------

就酱！

感谢您的

点赞！

转发！

打赏！

文末小广告！?

--------------------------------------

☆更多干货请