A股或还有最后一跌，近期的震荡区间是
这两天A股的走势已经印证了股票灯塔（）在本周前期所做的预测：
观望！观望！“空*”压力山大，风险多重叠加
利空来袭，风险或集中爆发，撤撤撤！
预警：A股隐含一罕见现象，特别要注意！
美联储议息决议在很大程度上决定3月中下旬A股的走向：
如果美联储3月加息，叠加“两会”红利的消褪，A股市场很可能在此冲击下再探前期低点，迎来 一跌，后续如果一季度经济数据转向乐观，则行情有可能探底回升；
如果3月美联储不加息，则暂时给A股市场带来喘息之机，预计不会再探新低，而是在-点之间震荡，再观察一季度经济数据的好坏，从而选择中短期方向。
4月可能是观察宏观周期的较好时点近期国际大宗商品价格的反弹，令市场对中国经济周期的判断出现了较为明显的分歧，通缩、通胀、滞胀的言论都有，宏观方面的判断非常紊乱，这也说明目前中国经济的复杂性。
股票灯塔（）倾向于通缩有所缓解，大宗商品价格反弹推动上游原材料企业的补库存，1月新增信贷的天量，宽货币传导到宽信用，在某种程度上是企业主动补库存的结果，我们可以从PMI分项数据——库存指标包括原材料库存和产成品库存改善较为明显上看出一些端倪。应该说，随着宽松*策刺激的缓慢起效，市场对中国需求恢复的预期逐渐加强，这也是大宗商品价格企稳回升的重要原因。
经济是否步入小滞胀周期，需要观察4月公布的一季度经济增长数据的情况，我们认为，中国经济增长数据大概率会出现一定的回升，既然货币放松已经体现到宽信用上，说明企业投资意愿有所增强，再加上楼市火爆带动去库存，这大概率会在经济增长数据上体现。
因此，3月“两会”后行情的转机很可能出现在一季度经济数据出现改善之时。
周期品的反弹是经济早周期复苏的体现支撑行情在-点区间震荡还有不错的投资机会的是，周期品的持续反弹。实际上，在去年12月经济工作会议召开强化供给侧改革的概念后，以煤炭、钢铁、有色、建材、水泥等周期性行业就表现得较为坚挺，而年开年以来，由于大宗商品价格从底部反弹的助力，周期品的反弹更加坚挺和更具持续性，并且带动上游企业的主动补库存，体现在了货币信贷数据的井喷上。
很明显，供给侧改革已经不能完全解释周期品反弹的持续性，我们认为需要从经济层面寻找原因，目前国际大宗商品市场开始押宝中国经济*策再宽松，和中国需求的恢复，对冲基金系在期货市场大胆做多，这些迹象都表明，中国经济早周期复苏的脚步已经近了。
根据经济周期运行规律，经济复苏的早期往往体现的是周期行业的复苏，最直接的表现是原材料价格的回暖，预计3月PPI增速会有较大幅度的回升。
但周期品的反弹是否具备很强的持续性则值得商榷，我们认为中国经济增速结构性下降的趋势在短期内是不太可能改变的，即中国对大宗商品的需求难以再回升到过去的规模，因此，大宗商品价格的上涨只是短期基于中国需求修复的反弹性行情，但在中国需求结构性下降的大趋势下，反弹难以持续太长的时间。
从某种程度上说，周期品反弹的持续性决定了A股行情能否守住-点震荡区域，周期品反弹是否印证了中国经济的早周期复苏，需要观察4月公布的一季度经济数据，特别是增长数据是否出现了明显回升，这也将成为A股行情是否出现转机的观察时点。（作者：徐志丹）
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