申万宏源债券风险偏好的量化度量

结论或者投资建议：

风险偏好串联全球资产配置成为可能，从“股债同源”角度探索风险偏好度量。度量风险偏好和股权风险溢价(ERP)一直都是A股策略研究的难题。信用利差作为风险偏好的代理变量是经典的“债为股用”方法，但干扰因素广泛存在，A股市场风险偏好的变化和信用利差的关系并不稳定。上半年全球资产配置呈现出“避险”和“填坑”并行的格局。部分超跌的风险资产反弹迅猛程度超预期，同时部分避险资产的涨幅和涨速也表现出了较强的进攻性，使得高风险偏好的投资者开始







































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