光伏竞价结果公布超预期,双积分新*助推新

分析师：杨宇

执业证书编号：S1

1.板块行情回顾

上周（6月22日-6月24日）上证指数上涨0.40%，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨2.72%，沪深上涨0.98%，锂电池指数下跌0.64%，新能源汽车指数下跌1.79%，风力发电指数下跌1.91%，光伏指数上涨1.18%，仅有光伏板块表现好于大盘。

细分板块方面，上周锂资源板块平均下跌2.38%，钴资源板块平均下跌1.31%，正负极板块平均下跌0.23%，电解液板块平均上涨1.31%，隔膜板块平均上涨0.82%，电池板块平均下跌1.15%。

风电方面，树脂纤维板块平均下跌0.42%，叶片板块平均上涨2.10%，零部件板块平均下跌2.31%，电机设备板块平均下跌0.51%，场景运营板块平均下跌1.67%，风机板块平均下跌1.23%。

2.本周观点

2.1.锂电池/新能源车：新版双积分正式发布，助推新能源市场发展

五部门：明确未来三年新能源汽车积分比例要求。今日，工业和信息化部发布了关于修改《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》的决定。此次修改明确了-年新能源汽车积分比例要求，分别为14%、16%、18%。此外，《决定》增加了引导传统乘用车节能的措施；完善了新能源汽车积分灵活性措施；丰富了关联企业的认定条件；将燃用醇醚燃料的乘用车纳入核算范围，对具备节能减排优势的车型给予核算优惠。

明确新能源汽车积分比例要求，减少汽车市场冲击，有助于新能源车市场循序渐进发展。《管理办法》明确了-年新能源汽车积分比例要求，分别为14%、16%、18%。年度及以后年度的新能源汽车积分比例要求。该积分比例基本能够保障实现“到年乘用车新车平均燃料消耗量达到4.0升/百公里、新能源汽车产销占比达到汽车总量20%”的规划目标，而且有效缓解过度推广而对传统汽车市场的冲击，也能使新能源车市场发展更加循序渐进。

同续航里程积分下降超一半，给予插混车固定1.6积分。《管理办法》对《新能源乘用车车型积分计算方法》进行了修改，相同的纯电动汽车续航里程R，标准车型新能源汽车积分下降超过一半，计算方法同时增加了能量密度、电耗等技术标准要求，弱化了单车续航里程的影响。单车分值的降低，有助于结束新能源行业盲目堆积电池从而延长里程的混乱局面，弱化单车分值作用，引导行业企业更加注重规模化的生产效益，推动新能源行业的产业化进程以及市场化的培育。

增加积分结转方式，推动新能源积分交易。新“双积分”*策建立了新能源汽车正积分结转规则，此外还可以用年度产生的新能源汽车正积分对年度产生的新能源汽车负积分进行抵偿。在年受疫情影响而对新能源车市场产销均产生严重影响下，此举将缓解新能源车企20年压力，帮助企业渡过困境。

新版双积分*策助推新能源车市场长效发展。新版双积分*策除了明确未来三年新能源汽车积分比例要求，体现出新能源车与传统燃油车和谐发展的思想外，还降低了新能源车的积分，补贴退坡后，新能源车销量骤降，新“双积分”*策意在促进新能源车销量增长。对于电动车制造商而言，破解价格与价值相背离的矛盾，让电动车走向市场是当务之急。长期看随着补贴的逐步减少，双积分*策将平衡车企在燃油车和新能源车之间的生产和销量，从供给端有效支撑了车企的长效发展，可以